本週美國CPI數據公佈，通脹降溫有望好過預期；美聯儲放“鴿”後首次加息決定，也是其今年最後一次議息會議，步伐或放緩至0.5%。2022加息潮接近尾聲，英、歐、瑞士等全球多家重要央行將在其後24h 內密集宣佈加息決議，相繼為明年貨幣政策工作定下基調。外圍貨幣緊縮情況緩解的同時，經濟下行壓力增加。
國內上週中共中央政治局會議後，持續鬆綁防疫政策，為來年穩定經濟增添信心。即將召開的中央經濟工作會議則將進一步宣佈2023年經濟工作的目標和重點。就目前來看，銀行針對房地產業精準降息、貸款扶持的方向不會變；LPR及MLF借貸利率階段式穩步下降，為資本市場的流動性提供保障。會議重新梳理後，財政貨幣化及槓桿率的提升，將有助於市場完成GDP增長的目標，鑒於今年的基數較低，相信明年的數據會有亮眼表現。
人民幣於年底前遏制住破7勢頭。近期中國—海合會國家友好合作前景，不論是從長期能源安全層面，還是人民幣國際化角度，都是重要利好消息。防疫初步放開，反彈是必然趨勢，人們恐慌下不願出門，消費短期內受衝擊較大。但在出口與外貿協作方面已出現顯著恢復。只要能順利挨過這一波疫情的衝擊，中國經濟仍然有較大可能逆勢增長。
近日香港與內地通關或者有條件性通關的傳言愈演愈盛，股市反應為急速上漲。筆者仍然持謹慎觀點，勸誡各位，當市場突然出現格外樂觀的憧憬時更要理智。任何預期的成果都不是一蹴而就，任何利得的消化也需要時間。一個美味的蛋糕離不開適度的打發和適時的烤製，兩者任何一個的缺失都會導致烹飪的失敗。
本週推介：
02388.HK 中銀香港
理由：
疫情與地產作為經濟兩大制約因素，均有改善現象。銀行業雖需求復甦，業績邊際改善期望增大，將逐步迎來估值修復。
風險：
宏觀經濟下行；
海外市場波動
買入價：24.9
目標價：26.33
止蝕價：23.89
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