經過第一季尾的大反彈，其實市場相信進入另一調整浪。熱水不是數浪專家，但也認同市場運作是有一定規律，實際形態也許不盡相同，但節拍基本上一致。
第一個跌浪，是斬殺未能轉身的長期倉位，這些人多數是買錯方向，最終補倉補到彈盡糧絕，股票行就會將所有抵押股份賣出市場以套現還債。這一浪通常是不問價而跌，價格不理性而沽盤也凶狠。
跌浪後就迎來一個反彈浪，這是因為理性價值投資者會在不合理價格範圍掃貨，從而帶動不少跌過龍的股價回復到一個合理水平。
既然價格回復到合理水平，為何市場又要再出現跌市第三個浪呢？原因如下：
1. 市況缺少了價格投資者入貨，因為價格合理，無必要再買，就引至買盤減少；
2. 短線反彈投機者於大反彈套利離場，賣盤自然多於買盤；
3. 政策調整引至買賣相方失衡，例如近期跌市下，但息率仍然上調，自然增加沽方勢力。
所以這週跌市是可以預期，無須神童預言。
當然，跌到差不多水平後，經過政策調整來協助營商和經濟復甦，市場資金自然在低位又收集過，因為能夠留下來的，自然就是有能力對應未來經濟環境的好公司，這就是股市投資之週期。所以長線投資者最重要是有耐性和能夠忍受短期陣痛。
本週若果仍然未怕追寶尾，又可以承受短炒虧損風險的，ＦＩ二南方恆指（7500）仍然可取，但長線投資者，尤其上次未在低位掃貨的，可以考慮襯低位，分段吸納龍頭股。
***未持有上述股份財務權益。
***以上內容只作參考，並不構成任何投資建議。
不是渾水是熱水
香港早期的CFA，早年經常參與財經節目、在報章雜誌撰寫財經專欄，亦在公營機構負責大型基金管理，但自立門戶後就少有露面，直到現時江湖再現.....
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