上次說到日圓眨值，果然貶了可以再貶，執筆時兌美元已經穿了130算，兌港元只有5算多…。有人會奇怪點解日圓會獨自大幅貶值。實際上，這次日圓貶值是美日協奏曲，以應對中國的威脅。
現時大家覺得生產要去中國化，最簡單是搬去東南亞人力成本比中國更低的地區，如越南、孟加拉等地。然而，其實有另一方法，就是從回七八十年代，讓日本直接挑戰中國。要做到這個效果，日本首先要接受日圓大幅貶值，看是次政府表態願意放任日圓貶值，相信日本政府也緊跟這路線。
對於美國，一如既往，只要你願意做我最大債主，我就樂意給你成為製造大國的地位。同時，日本出產的產品有先天性優勢去跟中國產品競爭，因要東南亞地區生產水平要達到中國，相信要一段日子，但日本只要產品價值夠競爭力就可立刻挑中國機，實在是一箭雙鵰之策。當然中國未必無從應對，但先在此賣個關子。
美國另一部署，就是讓海外美國資金回流美股，製做繁榮假象，吸引更多投資者支持美元成為世界主流。首先是用法規限制了美國基金投資中國，等於叫大家套現回流；其次是搞跨中概股，等美國投資者對中國股票失去信心，不敢投資，到時中國融資能力自然削弱，美元美股反得其利。因此過往一年港股和中概股大跌，其實是受美資撤走所導致。當然，美國另一邊就在全球大力推廣美股，君不見香港和中國，甚至亞洲地區，多了很多散戶買美股嗎？接火棒者，幾時都最好是外邊的人吧？燒穿的房子不在自己家園最好，反正美國無幾多散戶有能力買股票了。
實際上，大型機構投資者之醒目錢早已洞悉這策略，所以近年就算有美金，都不會買美債和美股，所以美股主要是靠全球散戶撐住。持有海外美元的大型機構，最終也是等所有美資走清、一個入市水平去買入港股。點解買港股？因為港元跟美元掛鉤，少了匯率風險，再加上港股近一季不少公司公佈業績十分理想（你看近期有多少港股業績超100%），又派到高息（股息20%也出現….），還要賤價水平，絕對是美元最佳替代品，所以反彈不是瞎猜，只是待理性投資者出手而已。
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***以上內容只作參考，並不構成任何投資建議。
不是渾水是熱水
香港早期的CFA，早年經常參與財經節目、在報章雜誌撰寫財經專欄，亦在公營機構負責大型基金管理，但自立門戶後就少有露面，直到現時江湖再現.....
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