疫情3年，港股按年跌幅逐漸擴大，從20年的3.6%，到21年的13.6%，截至今日開盤，2022恆指已跌近三成。而按年最大跌幅，則從27.48%，27.32%，擴大至41.73%。今年10月曾出現08年後最低點，11月卻也走出了10幾年未有的大反彈，第四季度的重要性不言而喻。
自港股成立以來，今次連續5個季度的跌勢僅次於08年金融危機時。歷史記錄表明，熊市即將結束，我們非常有可能在明年迎來一個大牛市。按照華爾街的定義，市場上漲20%以上則視為進入牛市，套用一下，港股需要企穩至少17520點，反彈態勢才算基本穩定。
但如果我們看向更多基本面信息呢？
1. 外圍矛盾繼續深化，美歐之間對如何處理與中國貿易關係出現分歧，中歐合作更緊密的話，或許會為中國經濟避免衰退帶來改善；
2. 貨幣方面，美聯儲鷹派漸弱，歐洲、英國等選擇繼續跟美的可能性更大，全球貨幣政策緊張形勢緩解，為明年經濟衰退風險形成對沖；
3. 疾控方向上，還是正面催化較多。官方重要數據公佈、各活動、重要會議接連正常開展，年底仍有向上修復空間。
總的來說，單個要素並不容易形成參與機會，但從長期跟蹤的角度，現下值得入場部署。
本週行業關注內地電訊股。
本週推介：
0762.HK 中國聯通
理由：
· 後疫情時代，移動數據需求增長，或有助於電信運營商利潤重估
· 企業與騰訊合營分髮網絡CDN公司，增值營運能力
· 個股股價放量增長，尚有增長空間
風險：
· 行業景氣度不及預期；
· 數字基建建設進度不及預期
買入價：4.03
目標價：4.41
止蝕價：3.81
***未持有上述股份財務權益。
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