當股票投資者上週還在關心聯儲局加息後股市動向，其實真正的風暴已經展開，只是風暴發生於加密貨幣市場。
我們不妨先看看加密貨幣之領導幣比特幣過往五年左右的走勢吧！其實比特幣由高位已經跌了三份二，而由年初也跌了一半。
實際上，任何商品價值都可升可跌，投資者見怪不怪。然而，這次比特幣的下跌，其深層意義可能比想像中大。
1. 以往股市大跌，都會有中央銀行出來幫手，希望用政策停止跌勢。然而加密幣的世界核心就是去中心化，因此當出現走資潮時，沒有人來維持秩序，究竟這個商品是否可以止跌呢？還是做成人踩人，最終不少交易所消失？
2. 當年雷曼事件，就是因為銀行體系中失去互信，這理論上在加密幣中應該不會出現，因每個幣都是沒有央行監管，而每個幣也是獨立個體。然而，為何仍然會出現骨牌效應？這當中最主要原因是近年產生了不少幣圈交易所，而當中他們又有互聯關係，最慘當中還有不少槓扞成份。當一間出現問題，自然很大機會出現火燒連環船的狀況出現；
3. 若果第2點成立，那麼今次也可以模擬出，若果當年雷曼市件沒有央行介入的情況下，其商品價值可以去到那個水平才停下來呢？當然，當中還有不少因素不盡相同，例如股票最終都有機構盈利來支持，但不少加密幣其實大部份價值是用資金流向推動，本身沒有太大實質價值。
至於股市，本週預期美國會發表新的措施去改善通脹，當中市場最期待就是放寬中國貨品的關稅。其實這個預期，市場上早一兩週已經十分期待，只是美國政府一直不出牌，讓股市跌盪中向下衝。若果相信此消息的時效和對市場帶來的正面衝擊，本週港股當然可以看高一線，不妨多留意7226ＸＬ二南方恆科多一次。
***未持有上述股份財務權益。
***以上內容只作參考，並不構成任何投資建議。
不是渾水是熱水
香港早期的CFA，早年經常參與財經節目、在報章雜誌撰寫財經專欄，亦在公營機構負責大型基金管理，但自立門戶後就少有露面，直到現時江湖再現.....
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