本週繼續關注：0992.HK ---聯想集團，逆基本面上升，造勢有信心

集團在全球範圍內從事個人電腦和智能設備製造銷售、基礎設施方案及放服務策略設計實施等業務。今年以來，海外業務表現較同業亮眼，新業務線營業額頂壓增長。

宏觀上，智能設備業務，尤其是智能手機業務在市場整體出貨量童同比年持平的大環境下，其他設備設施方案設計服務受消費與製造數據下行壓力影響，對於聯想集團此類深耕電腦及周邊器材業務企業的賬面業績提出更大考驗。當然，隨著AI概念繼續發酵，半導體投資基金增加等內需推動，國內科技與設備製造公司的獲利潛力也是同步增長的。

從個企上看，集團業務結構繼續轉型，除開展收購業務以外，在成本控制上，也在縮小傳統業務線的佔比。這才使得去年財政年度的報告上，毛利減少，但毛利率反而微增。雖然每股盈利仍處在近5年的較低水平，但在每股派息上卻刷新高，反映出集團的現金流預期良好、管理層與股東的經營信心有所增加。從每季度營業額拋物線式的變化趨勢大致推測，預期未來業績能夠得到穩步改善。技術上，個股已經走出‘W’底， 5月趁消息面熱，一舉收回半年內跌幅，支撐力強勁。

潛在風險：股價近一年連漲，近日創下52周新高，做市商衝高後出清可能性增大，短期調整風險增。大環境製造業及出口若持續低迷，內需對產品推動力或不足的風險。

投資建議：港股下跌市況下，續漲近一年半，大企結構化調整初獲成效。企業與前沿人工智能等技術的發展關聯性增強，是全新的機會也是挑戰，適合階段性部署。

當前價：11.06

目標價：13.27

止蝕價：9.96