Image Source: TTG china
確定性更高的出遊預期，營收預期增加
中國服務業復甦好過預期，最新PMI穩定增長，在政府更多穩增長措施下，下半年經濟有望重拾增速。預期經濟向好的條件下，居民消費慾望將增加，這也為企業所在的行業提供了環境支持。
本年第一季純利約34億，實現在2022年全年基礎上翻倍增長的目標。據官方統計，五一假期國內出遊2.74億人次，全線預定超越2019年水平；本月，‘高考結束+ 臨近端午+暑假出遊旺季’三重效應疊加，平台顯示一些熱門城市酒店預定量更是超過五一……第二季營收可預見同比將大幅增加。
業務上國內復甦穩健，境外增長強勁
集團上市三年來首度盈利，扭轉連續虧損狀態。對比同業，除了國內市場業務的普遍復甦，其海外業務的加速恢復要更快。集團不只是依賴於國內供應商提供海外票務業務，而且選擇與更多海內外目的地展開合作，以文化為背景，助推形象與內容的同步發展。隨著出入境的逐漸放開，寄望跨國遊成為今年新的增長引擎。
在國民消費可選途徑這條路上，集團作為OTA(online travel agent)頭部企業，行業內捲下受益最大。過去的三年疫情壓力下，攜程海外當地業務仍然獲得了年均三位數的增長。
這或許可以歸功於集團提前進行的戰略式佈局：攜程先後收購了來自美國、印度、英國的相關公司，推出了海外版Trip，並聯手擁有大量海外用戶的‘貓途鷹’優質內容平台，共築海外發展藍圖；與LVMH旗下的DFS深化了戰略合作，拓展全球購等新的業務可能……
能力越大，責任越大，企業收入依賴於消費復甦程度，消費信心也受企業發展前景的影響。因此，長期上，我認為企業仍存在社會需求與內在價值去推動股價的上漲。
目標價：315.42
止蝕價：265.96
***未持有上述股份財務權益。
**以上內容只作參考，並不構成任何投資建議。
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