以恆生指數的歷史表現為例。
前提假設：始終以相同數量的本金，在港股市場買賣指數基金。以下計算時，初始投入為1個單位；
市場假設：將大市波動簡單分為兩個階段，2000-2019及2019-2023。這是因為當時間線較長時，歷史均值通常可以消化掉一些異常事件的影響，表現較為穩定(第一階段2000-2019)；而疫情時股市振幅較大，經濟下行時市況模擬以此為例。
第一階段：
疫情前，20年恆生指數表現：4.79%。——我們常見各大機構將低風險型投資策略的年化收益率目標定為5%，就不感到奇怪了。
第二階段：
新冠大流行及後疫情時代，近5年恆生指數表現：-4.06%。——最低曾至-13.5%，隨後大幅反彈。
假設連續25年，在市場裡連續滾動。那麼我們最終會發現，即使市場發展四分之一個世紀，你的一塊錢仍然是一塊錢，考慮到通貨膨脹，只會虧更多。
於是，我們可以簡單對以上策略進行調整：設立自己的止盈/蝕點，此處假設為±2%，並且所得盈虧不計入下一次滾動，那麼我們得到：
第一階段：收益率為3.86%
第二階段：收益率為-3.31%
由此，我們減少了波動時的虧損，但明顯在累計收益方面有不足。
在這個基礎上，我們又發現，雖然按季度來說，收益波動幅度較大，但每季度首月獲得正收益可能性最大，因此考慮調整入場及退場時機。
於是，第三種策略為每季度的最後一個月初買入，下季度首月末賣出。那麼我們得到：
第一階段：收益率為5.65%
第二階段：收益率為-3.58%
通過三種策略的對比，我們可以知道對於非專業投資者來說，在簡單投資行為中，買賣時機對於獲得更高收益率的影響更大。但同時，這對於個人投資者來說，這一點也是最難把握的。
因此，我們更推薦您，在市場波動較大(例如，第二階段)的時候，設立自己的止盈/止蝕點並嚴格執行，這將有助於您將損失降低；當市場表現出符合常態的規律時，將您的投資交給專業人士打理，將是更高性價比的做法。
***未持有上述股份財務權益。
***以上內容只作參考，並不構成任何投資建議。
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