俄烏局勢再添一把火，週六克里米亞大橋爆炸後，普京稱“此次爆炸是烏克蘭情報組織的一種恐怖主義行為”。
世界上每天都有很多事在發生，人們熱衷的談資三天兩頭都在更換。俄烏戰爭爆發的頭條也逐漸被其他事情所取代。地理意義上發生的遙遠，卻並不影響其在全球範圍內，埋下一顆顆影響人們平凡生活的種子…這是我們逆向思維推導下才會發現的事實。
四季度第一週，市場就經歷了“歷史低位—反彈—再回調”的大動作。市場情緒一直一般，側面說明，大家對於經濟衰退的擔憂仍未有緩解。
對於港股、A股盤面交易者來說，基本還是跟著政策走穩妥路線。而港府目前接二連三的動作，基本與外圍自由度接軌；對內則是旅遊、餐飲和失業。製造率等消費、生產恢復不足，總體壓力不容過於樂觀。
而國際屬性強的資本則更喜歡在混亂的局勢中遊走。具體可見，歐美單方面制裁俄羅斯能源下，俄企石油收入仍然可以增加；美元一枝獨秀，美匯資產仍然增加…混亂局勢下，全球財富更可能被單方面收割。
目前外圍最大的因素還是在美國的經濟風向上，而美國的經濟政策很大程度上又向通脹靠齊。民生剛需的能源、食品等價格影響會放大未來通脹的變化。除疫情發展、“極端炎熱氣溫”、“史上最早寒潮”等不可控因素，人為博弈的地緣戰爭與貿易摩擦，使得供需進一步失衡，經濟增長所需的通脹目標比以往都高。
俄烏戰爭進行到現在，行為“幼稚”到利用“炸管道、炸大橋、剪電纜、斷信纜”等進行挑釁、威脅甚至報復。OPEC最終決定減產、美國加息預期先上漲又下降、冬季歐洲的能源危機會不會演變成歐債危機影響全球經濟？
這些與民用設施關聯度極高的設備如果發生變動，最終將作用到每個家庭生活的成本支出上。從根本上動搖物價大幅下降的可能。可以說，這次戰爭是外圍通脹遲遲無法控制的導火索，反過來高通脹低經濟增速又成為挑起更多貿易摩擦的借口。
因此，提振內需，讓居民有錢花，有力氣生產才是未來經濟向好的真正努力方向，採取適當寬鬆政策的市場將是我們更推薦的投資環境。整個外部不可控因素更多，比往年都徘徊的更久，今年上半年最火熱的新能源車企回調至估值底部，美商務部關於CHIP的新限制是否會擴充到車企用芯片？
行業上來說，儘管對三季報業績利好的公司在大環境衰退下仍然能保持增長抱有懷疑，但業績改善景氣度向上的消費仍是目前值得押註的方向。
本週推介：
1171. HK 兗礦能源
理由：
技術受壓20日移動均線，但股價有放量增長，可隨短線向上突破。
外圍能源市場價格繼續走高，短期內推動股價上漲。
風險：
市場情緒轉穩，利好能源股有限；
需求刺激不及預期。
買入價：29.1
目標價：31.3
止蝕價：28.5
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