銷售額優於同行，目標是在 23E 實現同比翻倍增長
公司日前發表2022年業績快報：因受疫情影響，去年收入盈利齊下滑，營業總收入跌近兩成，錄544.63億元人民幣；歸屬母公司股東的純利則少47.95%，降至50.2億元。
但管理層指出，各項目變動幅度過大的主要兩個原因為：去年是國內疫情較以往都更嚴重的一年，持續反復、多點爆發，再加上嚴格防控、物流運營中斷，嚴重影響公司客流來源；另一方面，公司主要業務之一——海南離島免稅業務，在2021年享受的企業所得稅優惠及首度機場租金減讓等，導致上年同期基數較高。
企業預期在2023年，可以充分發揮消費拉動經濟復甦的潛力，在去年的基礎上，達到營收同比翻倍增長的目的。
具有可持續銷售資源的高收入可見性/旅遊帶動消費中長期利潤可觀
截至目前，公司下属传统口岸免税店已有70余家恢复经营(據2022.08港股招股書披露，共有123家口岸門店)。自22年末開始，隨著經濟活動的復常，生活旅遊的復甦，春節假日期間旅客湧入海南旅遊刺激消費，公司门店销售呈现明显回升迹象，营业收入同比、环比均实现大幅提升。
2022年底防疫政策逐漸優化至放開，長期上國家引導消費回流的政策方向不變，市內免稅店也於多個城市內開展試點，行業將迎來長期景氣修復，公司業務23E有望迎來大幅增長。
中國中免 (1880. HK) 當前股價216.6港元 。2023年預期本益比P/E為68，本益成長比PEG為0.51，被低估。短期目標價236.08 元。憑藉穩健的銷售和可觀的潛力，中國中免將繼續作為行業龍頭穩固發展。
主要風險：1) 宏觀經濟疲軟2) 出入境政策變向
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