上周三國務院先提及降准，兩日後內地央行隨即宣佈降准5個基點，釋放一萬億流動資金。降准于7月15日即係昨日生效，同時昨日也是中期借貸便利（簡稱MLF）到期，回籠4000億資金，同時再MLF操作釋放1000億，即係昨日一放一收最終釋放了7000億流動資金。
此次降准，一來降低企業融資成本，二來今個月是資金回籠的高峰，有MLF到期、逆回購到期、還有交稅高峰，若不及時降准釋放一萬億元，市場流動性或有機會出現突然收緊。至於降准是因為央行預料下半年經濟增長放緩，釋放流動性從而刺激經濟的說法，要看實際貸款需求。
更重要的是，雖央行釋放一萬億流動性，本月MLF到期淨回籠3000億元，後續還有8月MLF到期7000億，9月到期6000億，10月到期5000億，11月到期1萬億，12月到期9500億。8月到期資金基本抵消央行此次降准釋放出的流動性，並且隨著下半年MLF到期，市場流動性或由現時央行所說的「中性」轉為「趨緊」。目前市場開始有人討論央行或再次降准，但相信對股市的影響效果與本次相似，影響甚小，反而今天的消息「傳內地免除赴港上市企業的網絡安全審查」成恆生指數見底的信號。
***未持有上述股份財務權益。
***以上內容只作參考，並不構成任何投資建議。
Comments